第二季度GDP继续回落，政策稳增长基调不变
上半年我国GDP同比增长7.8%，第二季度同比增长7.6%，符合市场预期。经济运行呈现缓中趋稳态势。6月份CPI同比上涨2.2%，创29个月以来新低；PPI同比下降2.1%，连续4个月负增长。6月份贸易顺差超预期扩大，但进出口双双回落，反映国内和外部需求总体依然疲软。
信贷、货币供应继续回升，资金松动效果显现
央行发布的《2012年上半年金融统计数据报告》显示，6月末，广义货币（M2）同比增长13.6%，环比增长0.4%；狭义货币（M1）同比增长4.7%，环比增长1.2%。可见M1同比增速已有回升迹象。还有6月份人民币贷款增加9198亿元，同比多增2859亿元，环比增加1266亿元。而且从结构来看，中长期贷款明显上升，反映需求正逐步回暖。随着今年以来两次降息和降准，以及多次运用逆回购货币工具的累积效应显现，市场流动性已逐步释放，资金面将保持宽裕。
证监会拟放宽机构投资上限，入市资金有望增加
《关于实施〈合格境外机构投资者境内证券投资管理办法〉有关问题的规定》（征求意见稿），拟降低QFII资格要求，并将QFII持股限制由20%提高到30%。该征求意见截止日为2012年7月5日。在《证券投资基金管理公司管理办法》及其配套规则修订草案公开征求意见稿中，证监会拟取消基金投资比例限制，即取消资产管理计划投资单只股票不得超过计划资产净值20%以及投资单一证券不得超过10%的限制。该征求意见截止日为2012年7月20日。
全球性流动性宽松，有助推升资产价格
今年以来，欧元区经济持续低迷，新兴市场国家增长普遍放缓，对全球经济的带动作用减弱。在此形势下，各主要经济体又重回“保增长”的政策轨道，无论是美联储维持超低利率，继续扭曲操作保持货币宽松，我国连续两次降息，还是英国央行的宽松的额度增加，欧洲央行甚至把存款利率降至零。本周又有韩国、巴西宣布降息。在经济本身对信贷需求不强的背景下，全球流动性宽松将助推各类资产价格走高。
操作策略：注重把握个股机会，逢高调整持仓
大盘下周有望企稳回升，仍需警惕个股分化风险。操作上，建议仓位较重者可逢高调整持仓结构，仓位较轻者可伺机加仓。对涨幅不大且中报业绩大幅预增品种可继续持有或逢低关注。同时，看好行业景气度较高的旅游、医药医疗、消费电子等板块。此外，还可关注受益政策扶持力度较大的种业农药板块以及券商板块。继续回避缺乏业绩支撑的题材股、绩差股。
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