□李 剑
基金定投已经成为老百姓投资理财的一种投资方式。定期定额投资方式的有效性在市场波动向上的趋势中不断地证明其有效性。它的存在基于两个假设：一是市场是波动向上的；二是能够坚持投资纪律，不间断地投资。前者——中国股市具备这样的特点；后者——投资纪律正是投资人应该重视的问题。说得简单些，投资纪律就是投资人克服主观的人性弱点，更客观地进行证券投资。它不能受外界环境、主观臆断的信息影响。在了解定投的前提下，怎样选择适合自己的定投基金呢？
一是选择波动率较大的基金（即股票型基金、较为激进的基金），二是选择长期业绩表现较好的基金。从长期来看，在同一市场上，如果市场是长期向上的，越积极的基金长期表现是最为优异的。举个简单的例子，以最近五年晨星排名来看，某公司泛沿海股票型基金在股票型基金中的年化收益率最低，平均年化19%；而激进债券型基金的第一名某公司收益债券年化收益为17.88%；普通债券基金第一名五年年化收益率为10.7%；货币基金为2.7%左右。一目了然，即使表现相对较差的基金，从长期表现来说，仍然高于低风险产品。定投本身就是一个长期投资的投资方法，因此，建议客户定投一些相对积极的产品。
很多客户提到为什么没有提到指数基金。在此有必要说明一下。指数基金本身属于股票基金的一种，确实适合做定投的。在中国市场上不反对指数基金定投，但也不推荐。主要原因是，在中国市场上，指数基金表现逊于股票型基金的平均收益。在2006年、2009年指数型基金的平均收益优于普通股票型基金的平均收益。究其原因，只能说中国市场目前还处于完善阶段，属于半有效市场，信息不对称还仍然存在，获得超额收益的机会仍然存在，所以对于指数基金作定投不鼓励也不反对。
这里给大家举一个宝康消费品的实例：从2007年10月22日，大盘5742点开始办理宝康消费品的定投业务，每月定投500元。到2009年12月21日，大盘3108点。定投时间为两年零两个月，期间大盘下跌幅度为46%，沪深300指数下跌幅度为38%。如果客户同样定投沪深300，年化收益为5.5%。而定投宝康消费品的客户收益率为26.17%，年化收益率为12.06%。
另外提请大家注意的是，很多优秀基金因为暂停申购，不能购买，但是定投通道持续打开，这样的基金并不建议新签定投。主要原因在于，对于这样的基金，第一，存在着规模暴增的可能性，第二，如果基金经理更换会对基金产生较大的影响。
最后提醒大家，一定要选择后端收费。基于长期投资策略，自然是选后端收费更划算。别小看这些手续费，长期复利累计的话，也不是小数目，人家基金公司给这福利，不要浪费了。
