5月29日，一路高歌猛进的恒大地产（3333.HK）遭遇资本市场的黑色一天，股价大跌，跌幅达26.92%，虽然未及“腰斩”的惨烈，但已创下恒大上市以来的单日最大跌幅。作为沪港通明星股，恒大怎么了？一时间引发资本市场的强烈关注。记者梳理了恒大停牌、复牌、收市的两天，试图还原其股价大跌的幕后。
停牌配股遇两市寒流
5月28日开市前，恒大宣布停牌，市场即传出其配股的消息。外电报道称，恒大拟以先旧后新方式配售7.476亿股，每股配售价介乎6.22港元至6.36港元之间，较5月27日收市价6.91港元折让8%-10%，集资最多47.6亿港元。
“此前恒大股价一路飙升，配股稀释股份的影响有限，所以市场对其配股接受度较高。”一位投行人士透露，“当日配股开始后，资本市场反应积极，短短几小时即获得数倍超额认购。”
但是，沪港两市却在当天出现罕有的寒流，沪指在冲击5000点大关未果后急转直下，收盘跌幅高达6.5%。与此同时，恒指全日大跌2.23%。知情人士透露，箭在弦上的恒大当日唯有当机立断，以更大的17.95%的折让价配股，保证在大势冲击下获得足额认购。“恒大需要完成既定的配股计划，因为这是战略决策，配股能增强其资金实力，也能降低负债水平及利息成本，提升盈利能力。”
做空机构趁火打劫
恒大股价大跌
5月29日，恒大发布公告，宣布将配售8.2亿股新股，配售价5.67港元，所得款项净额约46亿港元，随后恒大股票恢复交易，但开盘即低开16%，报5.8港元，其后跌幅进一步扩大，单日大跌26.92%，收市报5.05港元，股价创逾一个月新低。
分析师认为，恒大股价创纪录大跌，主要是受前日沪港股市整体大幅下挫的冲击，“补跌”势头影响，亦因高折让配股引起了不可避免的负面效应。“特别是在此波大跌中，国际做空机构‘趁火打劫’了这支股票，扮演了重要角色。”
众所周知，国际做空机构无利不往，一直意图做空中国经济、中国房地产，特别是股本多、股价潜力大、流通比例大的恒大等龙头股，被认为是做空目标“上上选”。据了解，恒大总股本超150亿股，每天的交易量非常大，是一般香港上市公司的10倍以上，被称为“基金大球场”，对冲基金做空后可借助活跃的成交迅速平仓获利。
由此看来，正是受沪港股市大跌、高折让配股、国际做空机构偷袭等三大利空因素的叠加影响，恒大股价遭遇了罕见的大跌。
59亿元巨资抄底接盘
恒大基本面长期向好
资本市场总是危险和机遇并存。恒大股价大跌，接盘资金却也在巨量涌入。数据显示，恒大29日复牌交易当天的成交额高达105亿港元，高居当日港股之首。有分析师指出：“买入金额远超卖出金额，说明主力和散户都在抄底，投资者仍看好恒大的基本面，看好其业绩、规模、品牌，等待一次大翻盘。”
“恒大股价5·29的大跌主要受偶发的、不可抗的市场因素影响，利空效应为短期。恒大配股属公司利好，投资者看重的基本面仍向好。”该分析师补充。
早前，国泰君安、海通证券、新加坡大华继显等7家国内外龙头券商已发布11份恒大地产研报，详细分析了其发展，给予买入、增持或推荐评级，目标价最高已至25.46港元。
事实上，自2009年上市，恒大股价低位徘徊了5年，恒大业绩却狂飙了5年。对许家印和他的恒大来说，战略上的发展比纸面上的股价波动，或许实在的多。
（恒 大）
