金融危机之后，银行理财产品的设计者们意识到，传统结构性银行理财产品因其专业性要求极高，并不适合普通投资者，才催生了如今新版的结构性银行理财产品。之所以说新，是因为如今的结构性银行理财产品，绝大部分已经是保本型产品，其中不乏保证收益型产品，这在5年前是不可想象的。
“现在的结构性银行理财产品之所以能做到保本，是因为它有一部分资产是投资固定收益市场的，真正用来做挂钩的资产配比有可能很小。”普益财富银行理财分析师表示，也正因为有部分资产用于投资固定收益市场，可供观察的新发行结构性银行理财产品在近两个月预期收益率持续走低，仅6月份就较前一月跌了100个基点，“这主要和降息导致固定收益市场收益下滑有关。”
不适合普通投资者
尽管如今的结构性银行理财产品大多已没有损失本金的风险，但具体到投资者最终能获得的收益，仍然具有很大的偶然性，毕竟投资是有机会成本和时间成本的。
结构性产品在设计上取决于挂钩资产在存续期内的表现，根据挂钩资产的属性，可以细分为外汇挂钩类、指数挂钩类、股票挂钩类、商品挂钩类等。今年以来，国内市场上可见的结构性银行理财产品中，挂钩汇率、利率、股票的占了大多数，光挂钩汇率的就占了四成，其余也有挂钩黄金、农产品价格等。
“虽然大多数银行在产品设计时会有看涨或看跌的倾向，但是推介给客户的时候，最终还是要由客户来决定是否购买，这就要求客户要对挂钩标的的市场走向有一个明确的判断，一般的投资者并不具备相关的专业性，自然也并不适合购买结构性产品。”普益分析师如此认为。
专业队员试手
一长期在恒生银行购买挂钩汇率结构性产品的秦姓客户这样说：“我买结构性产品就是为了练练手，想炒汇但风险太大，我对汇率市场的判断还不怎么有信心，买结构性产品至少是保本的，而且有银行帮忙分析把关，我也先积累些经验。”
据恒生银行、渣打银行理财客户经理介绍，像这样想借结构性产品练手的客户不少，“本质上他们是不想担风险的，但又想赚比固定收益类理财产品更高的收益，那就先买些结构性产品熟悉下市场。”
但在分析师看来，与其说投资者是在试手，不如说现在的结构性产品已经是做资产配置不错的选择。“除了挂钩股票的波动会比较大，其余挂钩汇率、黄金都还算稳健，今年挂钩石油价格的几乎没有，总体来说，结构性银行理财产品的市场已经是个小众的市场。”
（摘自《上海证券报》）
