CPI数据超预期回落，通胀压力进一步缓解
5月份CPI同比上涨3.0%，较4月份回落0.4个百分点，并创下自2010年7月以来的23个月低点。在CPI持续回落的同时，PPI也连续3个月负增长。考虑到食品价格下滑幅度超出预期，以及大宗商品和油价大幅回落，预计国内通胀压力将进一步缓解。随着CPI回落至3%以下，货币政策空间有望进一步扩大，不排除央行未来再次降息。
出口、投资数据回升，经济初步出现复苏迹象
由于房地产投资反弹，基础设施投资在政策支持下继续回升，制造业投资也稍有上升，5月份固定资产投资名义同比增速从4月份的19%升至5月的20%。5月出口额同比增速则从4月份的4.9%大幅回升至15.3%,大幅超出市场预期。同时，进口额同比增速从0.3%回升至12.7%，5月份外贸顺差保持稳定。在稳增长措施逐步加码的背景下，国内经济增速有望逐步企稳回升。
信贷数据好于预期，货币政策助力稳增长
5月份人民币贷款增加7932亿元，环比增加了1114亿元，同比增加2416亿元，新增信贷反弹明显。货币供应量M1、M2增速出现回升，显示货币政策加大对实体经济的支持力度。
希腊大选、美国议息后，有助外围市场震荡企稳
希腊即将于6月17日迎来大选，没有哪个政党有望赢得绝对多数选民的支持。由于希腊大选的不确定性因素，欧洲当局在继续资助希腊和中断援助之间面临两难，欧债危机将围绕希腊选举反复不定。下周，美联储将召开为期二天的议息会议，从目前美国有所走弱的经济数据和欧洲局势来看，不排除本次会议后宣布货币刺激政策的可能性，这将会是下周影响市场最重要的事件，议息结果将决定未来市场走势。不论希腊选举及美联储会议结果怎么样，都将有助消除外围不确定性风险。
操作策略：挖掘潜力品种，把握结构性机会
经济数据的好转表明“稳增长”措施开始起作用，降息确保市场流动性充裕，希腊大选、美联储议息结果在下周明确。随着国内外不确定性逐步消失，在政策趋暖、经济有望逐步趋稳的背景下，预计A股有望保持震荡向好。策略上建议围绕业绩、估值和政策挖掘潜力品种，把握个股投资机会。板块建议关注受益金融体制改革的券商、保险等金融股；同时，消费、医药、节能环保等板块也值得继续看好。
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