在我国证券市场的新股发行申购中，部分投资者一直存在着打新情结，认为打新无风险且收益稳定，盲目参与新股申购。随着市场的不断发展，新股申购并不是一笔无风险收益的投资，未来风险还不断加大。投资者应秉持价值投资理念，谨慎做出新股申购决策。
天下没有免费的午餐，新股申购存在风险
投资有风险，新股申购也不例外，国外来看1980年至2001年，在美国市场发行的6249只新股，约有14%的新股上市首日跌破发行价，约有16%的新股上市首日不涨不跌，新股上市首日跌破发行价是常见现象。
我国自2004年苏泊尔和美欣达的上市，首日分别下跌8.27%和9%打破了新股不败的神话。新股上市首日破发比例逐步增加，按上市首日破发新股的收盘价计算，2011年网上打新的投资者浮亏额达70亿元。部分基金公司本着谨慎参与的原则，公开宣布暂停申购新股或大大加强新股申购的内部风险控制。
新股申购收益下降与风险增加存在必然性
分析新股申购风险增加、收益降低的变化，主要有以下原因：
一是随着发行体制改革的深入，发行定价一步到位，新股上市后的上涨空间收窄。新股的高发行价、高市盈率显著增加了新股申购风险。
二是市场监管日趋严格，新股上市首日的非理性炒作得到有效控制。随着监管措施不断强化，新股炒作逐步降温，上市首日涨幅显著降低。
参与新股申购应把握的几点原则
一是树立正确的投资理念。要以价值投资理念做出是否参与新股申购的决策。获取超额收益，根本原因在于坚持价值投资理念。
二是认真分析公司基本面、避免盲目跟风。投资者参与新股申购前应结合公司所处行业特点和发展趋势、经营业绩、发展前景和潜在风险、机构研究报告等做出合理的价值判断，避免跟风、盲目参与新股申购。
三是增强新股申购的风险意识。随着发行制度改革的深化，新股发行价格将更加贴近公司的投资价值，对于股票上市首日的严格监管将会长期存在。类似2009年以前打新的无风险收益将不复存在。
四是冷静面对市场热捧的股票。对于市场高度热捧的新股，要保持清醒的头脑，历史经验表明，热门股的价格往往会被高估。（系列宣传文章之四）
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