今年以来,A股市场分化行情延续,有色、石油石化、煤炭等资源板块活跃,成为市场关注焦点之一。上半年业绩较好的基金中,有相当比例都配置了油气、煤炭等板块。周期资源股走强的背后,是市场风险偏好较低的反映。自去年至今, A股大盘行情曾持续下跌,进而触发了市场对于高股息风格的追捧。而周期股中的石油石化、煤炭等则是高分红的代表。
此外,今年大宗商品市场持续走好,带动上游周期板块盈利预期改善。事实上,包括煤炭、有色金属、石油石化在内的周期股大多从2020年便开始一路走牛,虽然中途亦有不小回撤,但整体涨幅表现远超大盘以及其他多数行业板块。Wind数据显示,截至6月14日,自2020年以来,申万煤炭、有色金属、石油石化累计涨幅分别为104.45%、44.91%、22.75%,分别在同期31个申万一级行业中排名第1、2、6名;同期上证指数、沪深300分别下跌0.57%、13.55%。在如此长的时间里,周期股都表现相对较为强势,投资者更加关心这轮周期股的结构性牛市,还能持续多久?
民生加银量化投资部总监何江认为,随着全球主流货币开启降息进程,预期未来全球货币环境处于较为宽松的状态,这有利于大宗商品价格走强。石油、煤、铜、铝等主要资源品由于长期资本开支不足等因素,供给缺乏弹性,供需将持续处于紧平衡的状态。新能源产业和AI算力中心等的快速发展,对于铜、铝等传统工业金属的需求是超预期的,并且未来可能持续超预期。当前地缘政治形势复杂,很多国家都有动力加强资源品的控制。综合以上分析,资源品投资是值得重点关注的。
由何江管理的民生加银中证内地资源指数聚焦资源品龙头公司,跟踪标的为中证内地资源主题指数,指数样本股对各类细分资源品覆盖较为全面,包含传统工业金属、新能源金属、贵金属、化石能源等行业,且各类资源品分布较为均匀,新老资源品一应俱全,代表性较强,可以实现资源品的一键式配置。而且该指数聚焦细分资源品主题类别的市值TOP50作为成分股,龙头属性较强,在缺少外部技术性冲击及内部变革的周期行业内,资源品龙头企业地位往往较为稳固,可快速捕捉行业复苏及发展机遇。据了解,民生加银中证内地资源指数A(690008)长中短期均有不俗的业绩表现,其中,该基金近半年净值增长率为19.51%,同类排名前2% ,近1年、近3年、近5年净值增长率分别为10.73%、18.86%、71.52%,同类排名均为前6%(Wind数据,2024.6.14)。
风险提示:基金过往业绩不预示未来表现,市场有风险,投资需谨慎。